软银赛富阎焱：我能20分钟判断一个项目

　　当过农民、工人、专业运动员、国家机关工作人员、学者，辗转在世界银行、美国企业任职，从AIG亚洲基础设施投资基金到加入软银中国，再到自己创建软银赛富，阎焱告诉记者，今年是自己迈入风投界的第15个年头。用他自己的话来讲，喜欢风投是因为每天都有新的挑战，逼迫自己去学新的东西。“最关键的一点，就是每一天都是新的一天。”阎焱说。

　　曾有媒体称，阎焱保持着高达90%的项目成功率。他直言不讳地对记者说：“基本上任何一个项目给我，我20分钟就能看出来。”这样十足的底气源于其在过去几年交出的漂亮“成绩单”。

　　阎焱曾参与投资的项目如盛大网络、完美时空、全美测评(ATA)等无一不是今日的明星。在他看来，做风投与聪明与否关系不大，更多的与阅历有关。不久前，他被《福布斯》评为2008年“中国最佳创业投资人榜”榜首人物。

　　在世界银行任职时，墨守成规以及一成不变的工作状态，反而令阎焱明明白白感觉到自己渴望改变的天性，他决定听从自己心灵的声音，放弃了丰厚的年薪，在接下来的三年时间内从事美国对中国的外交政策研究，并出版了一本书。

　　阎焱风趣地说：“出完书后有一天我躺在床上想，接下来自己该做什么呢？我就在想世界上最好的是什么。我想到世界上最好的应该是花钱，花钱中最好的应该是花别人的钱，而且是花大钱。”

　　做VC就是这样。阎焱总结道：“在我们这个行业里，每天见到的人都是非常有趣的人，听到的都是些古里古怪的想法。今天跟你谈网游，明天跟你谈有机大米，太有意思了。”

　　于是，从1994年开始阎焱正式进入风投界，成为了AIG亚洲基础设施投资基金大中华地区董事，开始管理27亿美元的资金。

　　之后的2001年阎焱又加入软银亚洲信息基础基金，并于2005年将软银亚洲管理团队独立出来，成立了软银赛富。

　　截至2007年底，赛富投资基金管理着约22亿美元的资金，累计向中国和印度的60多家公司投资了约20亿美元资金，分布在消费品、科技、传媒、电信、金融服务、医疗保健等高成长领域，单笔投资金额一般在1000万美元至1亿美元之间。

　　阎焱认为，一个VC成功与否，业内人士主要是看两个指标，一个是IR，即年平均回报率，另一个是Cash Return，就是一个基金最终能收回多少。此外，就是评估是否有标志性的投资。对阎焱来说，盛大网络已成为了他在公众眼中的投资经典。

　　2004年，阎焱以4000万美元投资盛大，从投进去到退出仅花了20个月，风投以16倍的回报退出，这个战绩已成为了中国MBA的经典案例。对此，阎焱觉得，盛大在上市之前，全世界尚无一家在线游戏公司上市。“从这种意义上来说它是创建了一种全新的商业模式。”

　　之后的阎焱仍然在不断地创造下一个“盛大奇迹”。“2006年我们投资完美时空，800万美元进入，10个月上市，退出回报80多倍，比盛大多得多了。”阎焱说起诸如这样的经典案例时兴奋之情溢于言表。

　　阎焱告诉记者，在风投业，真正看重的是机构是否作为领投人进入一家企业，特别是第一轮。“在别人都没有注意到这家企业时你注意到了，并最终带领它上市，这就是一件非常了不起的事情。”阎焱说，“一定要做出有开创性的投资，而不是老是做跟随者。如果只在第三、四轮进去就无任何意义了。”

　　阎焱颇有信心地表示，去年其投资的神州数码(00861.HK)，将来一定是行业的标杆。据其介绍，现在赛富为该企业最大的股东，该企业占据的IT服务市场的份额已从原来的50%上升到现在的60%~70%。

　　神州数码原属联想集团，为IT服务方案提供商，主打产品包括自主研发及拥有自主知识产权的应用一揽子方案，2001年6月1日，在香港联合交易所独立上市。

　　目前，在软银赛富基金的LP中有80%来自美国，15%来自欧洲。据阎焱介绍，全世界前50位最著名投资公司中的80%都在其中，包括哈佛、普林斯顿、常青藤联盟、瑞士信贷等。作为中国风投行业的领军人物，阎焱认为中国现在的VC、PE还处于幼儿期。

　　“中国风险投资才发展近10年时间，VC的火爆也就是从2004年盛大上市开始的。”阎焱说，“但是，过去三年中国的风投太疯狂了，即便是一个新手也很容易融到钱。现在金融危机来了，大家才开始变得谨慎。”

　　阎焱表示，市场很热的时候他从来不盲目投。“太红火的东西我们都不跟。”阎焱强调。相反，阎焱有着自己的投资节奏。他向记者解释：“我们先关注行业，然后看行业内的领先者。但是每个行业都有不同的价值链，比如说太阳能，有从生产原料到清洗切割到装配。另外，从种类上来讲，有硅太阳能、薄膜太阳能，所以都要仔细考察，因为每个环节都有不同的领先者。”

　　从去年到今年，赛富投资的4个农业项目就是3年前团队头脑风暴的结果。阎焱说：“3年前，我们团队认为农业、养殖业在中国是被资本市场所忽略的行业，所以我们开始看了。”他颇为自豪地表示：“我们投了全中国唯一能满足欧洲、日本有机大米供给的企业、中国最大的速冻玉米生产企业、中国最大的有机蔬菜种植企业以及中国最大的马铃薯种植企业，它们在黑龙江、吉林、江西，很多人连去都没去过。”

　　投企业就是投人，对此阎焱很是赞同。“如果投了一个错误的人，那肯定赚不到钱。如果投对了一个人，哪怕是夕阳产业，他照样可以把企业做好，给你赚钱。”

　　不仅如此，他还强调，风投行业是一个对人的素质要求最高的行业，需要具备基本的经济知识、行业知识、管理经验以及与人打交道的经验。“在这个行业里要生存下来，并保持持续的增长，不能做随机偶然的投资人，要做用心、有思想的投资人。”